高等院校以其深厚的科研底蘊和豐富的創(chuàng )新資源，成為孕育硬科技項目的重要土壤。如何更好地發(fā)揮高校在科技創(chuàng )新投資領(lǐng)域的獨特優(yōu)勢，實(shí)現更有效的科技成果轉化，推動(dòng)創(chuàng )業(yè)團隊持續成長(cháng)，值得深入思考。
一、投身科技創(chuàng )新投資大潮
前瞻性和顛覆性的創(chuàng )新理念往往源于高校實(shí)驗室，而尚處于萌芽階段的科技成果，恰恰是未來(lái)產(chǎn)業(yè)變革的核心動(dòng)力。當前，在我國實(shí)施科技創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略的關(guān)鍵階段，作為孕育重大科技突破的核心地帶，高校正全面加速科技成果的轉化進(jìn)程，越來(lái)越多地參與到股權投資行業(yè)中來(lái)。
據統計，目前我國已有27%的高校成立相關(guān)基金會(huì )，且部分頂級院?；饡?huì )通過(guò)對外出資、參股子基金等方式積極投資于創(chuàng )業(yè)公司和高科技產(chǎn)業(yè)，取得顯著(zhù)收益。
從高校在股權投資領(lǐng)域的實(shí)踐看，其呈現出五大核心特征：在資金構成上，主要依賴(lài)校友捐贈基金這一獨特資本來(lái)源，并輔以部分地方政府和產(chǎn)業(yè)公司的資金支持;在規模配置上，通常較小，普遍不超過(guò)10億元;在投資方式上，高校多扮演LP(有限合伙人)的角色，通過(guò)構建母基金機制參與市場(chǎng)投資運作;在投資導向上，致力于推動(dòng)校內科技成果的有效轉化與產(chǎn)業(yè)化落地，強化產(chǎn)學(xué)研一體化;在投資策略上，傾向于圍繞自身優(yōu)勢科研領(lǐng)域布局，充分利用學(xué)術(shù)研究?jì)?yōu)勢去發(fā)掘并捕捉高潛力的投資機會(huì )。
高校投身科技創(chuàng )新投資的大潮，既是應對時(shí)代挑戰、尋求源頭創(chuàng )新突破的戰略選擇，也是政策引導下優(yōu)化資源配置、提升成果轉化效率的有效途徑。
從流程上看，首先，高校VC(私人股權投資)依托其對校內技術(shù)轉化流程的熟知優(yōu)勢，在政策導向“投早投小”的背景下，能夠高效對接技術(shù)轉移部門(mén)，幫助科學(xué)家們解決專(zhuān)利申請、政策咨詢(xún)、投資談判以及團隊組建等一系列實(shí)際難題，提高科技成果產(chǎn)業(yè)化成功率。
其次，高校擁有豐富的人脈資源和科研底蘊，通過(guò)與教授、校友的深度互動(dòng)，高校VC能敏銳捕捉到符合市場(chǎng)需求且具備高成長(cháng)潛力的原始創(chuàng )新項目，并借助高校強大的人才教育和科研技術(shù)儲備，為創(chuàng )業(yè)團隊提供強有力的技術(shù)支持和方案設計，有力推動(dòng)科技成果從實(shí)驗室走向市場(chǎng)。
第三，對于尚處于極早期階段的創(chuàng )新項目，高校VC如同“孵化器+天使投資人”的復合體，能夠彌補科學(xué)家創(chuàng )業(yè)者在管理運營(yíng)經(jīng)驗上的不足，全方位協(xié)助團隊搭建、商業(yè)伙伴尋覓、應用市場(chǎng)開(kāi)拓及運營(yíng)策略制定等方面工作，助力其實(shí)現高速成長(cháng)。
同時(shí)，地方政府也積極推動(dòng)，不僅給予高校VC自有資金池的支持，還通過(guò)政府引導基金等方式引導社會(huì )資本參與，極大地促進(jìn)了科技創(chuàng )新投資的生態(tài)建設。
二、轉化效率不高等難題待解
在取得不俗成績(jì)的同時(shí)，也應看到高校參與科技創(chuàng )新投資存在一些待解決的問(wèn)題。例如，高校在投資管理領(lǐng)域專(zhuān)業(yè)性不強、市場(chǎng)化運作方面經(jīng)驗不足，科技成果向實(shí)際生產(chǎn)力轉化的效率有待提高，以及如何平衡教育公益屬性與投資收益目標等挑戰。
尤其是科技成果產(chǎn)業(yè)化效率方面，盡管高校是科技創(chuàng )新的重要源頭，但科技成果從實(shí)驗室到市場(chǎng)的轉化過(guò)程中，常因缺乏有效的技術(shù)轉移機制、商業(yè)運營(yíng)團隊以及產(chǎn)業(yè)對接平臺等因素而出現“死亡之谷”。高校在科技成果產(chǎn)權明晰、成果轉化激勵政策落實(shí)、知識產(chǎn)權保護和商業(yè)化運作等關(guān)鍵環(huán)節的操作經(jīng)驗有限，容易導致科技成果無(wú)法及時(shí)有效轉化為生產(chǎn)力。
這些有待解決問(wèn)題可能導致高校在股權投資領(lǐng)域的實(shí)踐中面臨著(zhù)如下難題：一是高校投資效果可能難以達到預期，影響整體資產(chǎn)保值增值;二是科技成果轉化速度緩慢;三是由于市場(chǎng)化運作能力欠缺，可能導致優(yōu)質(zhì)科技成果流失，錯失搶占全球科技高地的機會(huì );四是高校投資管理能力的提升需要時(shí)間積累和實(shí)踐鍛煉，短期之內較難實(shí)現跨越式發(fā)展;五是高校資源優(yōu)勢不能充分釋放。
三、多措并舉發(fā)揮高校獨特優(yōu)勢
針對上述問(wèn)題，筆者建議，首先，高校應明確自身的角色定位，做科研成果的源頭和賦能者，積極尋求與具備專(zhuān)業(yè)科技投資能力并與經(jīng)驗豐富的投資機構合作，形成互補效應。這不僅有助于彌補高校在市場(chǎng)化運營(yíng)及風(fēng)險控制方面的短板，還可以通過(guò)共享資源、協(xié)同作戰，共同挖掘和培育具有潛力的早期科技項目。
其次，高校應當更加注重科技成果的轉化過(guò)程以及對創(chuàng )業(yè)團隊的長(cháng)期輔助作用。在專(zhuān)利技術(shù)的完善保護、知識產(chǎn)權管理以及創(chuàng )業(yè)團隊的技術(shù)研發(fā)支持等方面提供更多專(zhuān)業(yè)性服務(wù)。同時(shí)，需建立起完善的“科學(xué)家創(chuàng )業(yè)”支持機制，做好創(chuàng )業(yè)者的“后勤保障”，解決“最后一公里”難題，讓科研成果真正落地生根，開(kāi)花結果。
第三，對于高校所設立的投資基金，應側重在前端孵化與培育，致力于構建優(yōu)質(zhì)的創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)生態(tài)，聚焦項目的早期發(fā)掘與扶持，切實(shí)提升科技創(chuàng )新的源頭活水，中后期的投資則更適合那些以營(yíng)利為目標的專(zhuān)業(yè)投資機構。
綜上所述，高校在科技創(chuàng )新早期投資中扮演著(zhù)至關(guān)重要的角色，只要找準自身定位，強化與社會(huì )投資力量的合作，專(zhuān)注于前端孵化和科技成果轉化，進(jìn)一步探索和完善內部管理體系，才能更好地發(fā)揮其獨特優(yōu)勢，為我國實(shí)施創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略注入持久動(dòng)力。
(作者系北京創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)投資有限公司副總經(jīng)理)
(責任編輯：韓夢(mèng)晨)
